表三、ANNY现货投资组合权值比重(%)
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股票名称 |
现货投资组合权值比重 (%) |
对大盘 beta 值 (%) |
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台积电 |
31.1% |
1.15 |
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联电 |
18.8% |
0.92 |
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国泰金 |
8.2% |
0.71 |
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鸿海 |
6.8% |
1.3 |
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华硕 |
6.7% |
1.0 |
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南亚 |
6.5% |
0.90 |
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台塑 |
5.9% |
0.72 |
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开发 |
5.6% |
1.80 |
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广达 |
5.2% |
0.85 |
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中钢 |
5.2% |
0.41 |
笔者有位客户ANNY就曾经用权值股来和台指期货套利(表三)，她过去是就读财务工程硕士，在台湾某大期货公司自营部任职，在台湾期货市场刚推出不久(2000-2002年)时用新台币2000万将当时前10大权值股和大盘贝他值用程序交易组合成1个贝他值接近1的投资组合(完全复制指数 )，
投资组合贝他值＝31.1%×1.15(台积电)＋18.8%×0.92(联电)……＋5.2×0.41(中钢)=1.007
如果出现期货和现货不一致，有正逆价差机会较大时候则立即用程序交易做出套利，两年期间进场套利获取的利润超过新台币1,000万元(扣除手续费和期交税)，但后来在2003年后，由于期货市场与现货市场参与者众，市场成熟度越来越高，所以套利空间越来越难，后来便转往其它市场作单了。
讲师经历
黄律圣,中国台北讲师,中国文化大学MBA毕业,具备合格大学讲师资格,曾任台湾最大金融考照班担任期货业务员证照及证券分析师证照讲师,台湾最大报自由时报外汇及黄金专栏主笔, 华尔街财经台股市正元电视节目台指期货盘中解盘人,台湾各大学及寿险、证券、银行等数百场期货专题演讲主讲人,主要工作为辅导上千位证券从业人员开发指数期货业务。
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