积极型股票投资战略是投资经理人在长期的实践摸索中逐步形成的多样化投资策略的集合表现形式,在长期的发展过程中形成了各种不同的理论基础和具体的操作方法。归纳起来大致包括在否定弱式效率市场前提下的以技术分析为基础的投资策略,如道氏理论、移动平均法、价格与交易量的关系等理论;在否定半强式市场前提下的以基本分析为基础的投资策略,如低市盈率法和股利贴现模型等;结合对弱式效率市场和半强式效率市场的挑战,人们又提出了市场异常策略,如小公司效应、日历效应等。
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消极型股票投资策略的理论基础在于效率市场假说,即认为人不可能准确预测投资市场的未来运动轨迹,因而在长期中不能获得超过其风险承担水平之上的额收益。消极型股票投资战略否定了“时机抉择”技术的有效性,而根据投资
对象的某一基本特征选择自己的操作策略。
随着市场的发展,尤其是投资理论的发展和市场研究方法的进步,消极型股票投资战略已经开始逐步扩大了在投资者尤其是在机构投资者中的影响,其中主要表现在退休及养老基金、指数基金等投资...[查看详情]