二、看涨期权交易

1、期权买方

●5月10日买入9月份到期执行价格为1600元/吨的小麦期货看涨期权，权利金为30元/吨。

如果之后期货价格上涨，则权利金也会上涨，比如涨到50元/吨。则：

●5月12日卖出9月份到期执行价格为1600元/吨的小麦看涨期权，权利金为50元。

因此，赚20元/吨（50－30）

请留意上面带标记的两行文字，只有权利金和买卖日期不同，其它内容都相同（月份、执行价格、品种、期权类型--看涨期权），完全是权利金的买卖交易。

在这里，买的时候，权利金从您的账户划出，卖的时候权利金划入。也就是，买期权是支付权利金，卖期权是收取权利金（您把自己的东西卖了，当然要收钱了）。

那么，买看涨期权与买期货有何不同呢？

买入9月份到期执行价格为1600元/吨的小麦期货看涨期权，权利金为30元/吨。

买入9月份到期期货，价格为1600元/吨.

前者，只需交权利金30元，最大损失只有30元。由于最大风险已定，所以也不需要交保证金，没有每日结算风险。

后者，期货需要交保证金1600*8%＝128元，成本要比期权高。而且，如果期货价格下跌，每日结算还面临保证金追加风险。追加不足，还会被强行平仓。

说明：交易所收保证金5％，经纪公司一般要高3个百分点。

期权杠杆作用比期货更强