除了每股收益与市盈率外，另外两个较常用的财务数字是每股净资产与净资产 收益率。从理论上讲，净资产值反映了公司中属于股东的资产的价值，但实际上每股 净资产一般并不是一个很好的衡量股票真实价值的指标。     
　　财务报表是根据一定的财务准则而编制的，其中重要的一点便是所有资产必须 以成本标价，因此，资产负债表中的资产总计，并不能反映公司总资产当前的实际价 值，甚至可能相差很大。因公司的招股说明书中，我们常会看到公司对其现有资产的 重新评估，其数字通常都要超出报表上的数字很多。这主要是由于物价上涨后，早先 购入的资产价值的上涨部分未能在报表中反映出来。报表上的资产总值既然不能反映 其实际价值，由它减去负债后得出 的净资产值当然也与其实际价值没什么关系了。     
　　但是，即使你能够准确地估算出公司总资产的价值与负债的当前市场价值，并 由此推算出公司的股东权益的净值，这也不能反映公司的实际价值。即使两家公司所 拥有的设备、人员完全一样，由于经营的不同，其结果肯定是不同的。所以，公司的 价值主要反映在它的盈利能力上面，也就是说，通过拥有这些资产，并经过适当的经 营，可以赚多少钱。而每股收益便是反映了这一情况。     
　　由此可见，在衡量某一个股票的价值时，每股收益比每股净资产一般要更有意 义。由于公司经营太差，使得其资产的价值没有得到很好利用，即使股价跌到每股净 资产值下面也不奇怪。不过，在这时候，对于有意取得公司控股机的投资者来说，每 股净资产值便极有价值，因为他可以用较低的价格买入股票，然后改变其经营情况， 使得原有资产得到更好的利用，这比他自己重新设立一家相类似的公司更便宜。 既然净资产值不能够准确地反映属于股东的净资产的实际价值，那么据此计算 出来的净资产收益率也未必可靠了。比如，一些历史较久、固定资产较多的公司，其 净资产收益率往往较高，这不一定是因为它经营得法，可能仅仅是因为这它的净资产 值被低估了。 

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