一、单项选择题

1、有关企业的公平市场价值表述不正确的是（ ）。 

  A、企业的公平市场价值应当是续营价值与清算价值中较高的一个 

  B、一个企业继续经营的基本条件，是其持续经营价值超过清算价值 

  C、依据理财的“自利原则”，当未来现金流量的现值大于清算价值时，投资人通常会选择继续经营 

  D、如果现金流量下降，或者资本成本提高，使得未来现金流量现值低于清算价值，则企业必然要进行清算 

2、某公司2004年的损益表中，净利润为103.5万元，所得税为46.5万元，财务费用为28万元，若使用平均税率法计算息税前利润应负担的所得税，则所确定的息前税后利润是（ ）。 

  A、178 

  B、122.26 

  C、122.82 

  D、123.1 

3、某企业本年末流动资产为150万元，流动负债为80万元，其中短期银行借款为30万元，预计未来年度流动资产为250万元，流动负债为140万元，其中短期银行借款为50万元，若预计年度的息前税后营业利润为350万元，折旧与摊销为90万元，则营业现金净流量为（ ）。 

  A、350 

  B、380 

  C、440 
  D、500 

4、若企业保持目标资本结构资产负债率为40％，预计的净利润为200万元，预计未来年度需增加的营业流动资产为50万元，需要增加的资本支出为100万元，折旧摊销为40万元，若不考虑非营业现金流量，则未来的股权自由现金流量为（ ）。 

  A、127 

  B、110 

  C、50 

  D、134 

5、在确定经济利润时，对经济收入表述不对的是（ ）。 

  A、经济收入不同于会计收入，经济成本不同于会计成本，因此经济利润也不同于会计利润 

  B、经济收入是指期末和期初同样富有的前提下，一定期间的最小花费 

  C、经济收入是按财产计量的 

  D、如果没有任何花费，则经济收入＝期末财产－期初财产 

6、利用经济利润模型估计企业价值，企业价值＝期初投资资本＋预计经济利润现值，其中的投资资本（ ）。 

  A、全部投资资本＝所有者权益＋全部债务 

  B、全部投资资本＝流动资产－无息流动负债＋长期资产净值－长期无息负债 

  C、全部投资资本＝所有者权益＋全部无息债务 
 D、全部投资资本＝流动资产＋长期资产净值＋长期负债 

7、某公司2004年销售收入为2000万元，净利润为250万元，留存收益比例为50％，预计2005年它们的增长率均为3％。该公司的β值为1.5，国库券利率为4％，市场平均风险股票的收益率为10％，则该公司的本期收入乘数为（ ）。 

  A、0.64 

  B、0.625 

  C、1.25 

  D、1.13 

8、利用可比企业的市净率估计目标企业价值应该满足的条件为（ ）。 

  A、适合连续盈利，并且β值接近于1的企业 

  B、适合市净率大于1，净资产与净利润变动比率趋于一致的企业 

  C、适用于销售成本率较低的服务类企业或者销售成本趋同的传统行业的企业 

  D、适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业 

9、下列关于企业价值评估与项目价值评估区别的论述中错误的是（ ） 

  A、投资项目寿命期有限，而企业的寿命是无限的 

  B、项目产生的现金流量属于投资人，而企业产生的现金流量属于投资人和债权人 

  C、项目投资有稳定或下降的现金流，企业通常将收益再投资并产生增长的现金流 
  D、项目投资和企业生产的现金流量分布有不同特征 

10、所谓“控股权溢价”是指（ ） 

  A、股票溢价的收益 

  B、转变控股权增加的价值 

  C、转让控股权的收益 

  D、V（当前）－V（新的）